FED 25bp Faiz İndirdi, Piyasalar Pozitif Tepki Verdi
Piyasaların merakla beklediği FED faiz kararı beklentilere paralel geldi. 25 baz puanlık faiz indirimine giden ABD Merkez Bankası’nın kararına piyasaların ilk andaki tepkisi pozitif oldu diyebiliriz. Federal fon oranını 0,25 puan düşürerek %4–4,25 aralığına çeken Fed, ekonomik faaliyetlerdeki yavaşlama sinyallerini ve istihdam tarafındaki riskleri bu kararın temel nedeni olarak gösterdi. Bu adım, yalnızca faiz cephesinde değil, büyüme ve enflasyon beklentilerinde yapılan revizyonlarla da dikkat çekti.
Faiz Kararı ve Komite İçindeki Görüş Ayrılıkları
FOMC toplantısı sonrasında yayımlanan bildiride, son verilerin istihdam artışının yavaşladığını, işsizliğin hafifçe yükseldiğini ancak hâlâ düşük seviyelerde kaldığını ortaya koyduğu belirtildi. Enflasyon ise Fed’in tanımıyla hâlâ “biraz yüksek” seyrediyor. Komitenin Trump tarafından atanan yeni üyesi Miran’ın 50 baz puanlık daha agresif bir indirim yönünde oy kullanması, Fed içinde para politikası hızına ilişkin görüş ayrılıklarını ortaya koydu. Ancak 11 üyenin 25 baz puanlık faiz indirimi yönünde oy kullanması aslında görüş ayrılığının sadece Trump tarafından atanan yeni üye ile eski üyeler arasında olduğunu gösterdi. Bu anlamda Miran’ın önümüzdeki toplantılarda da daha şahin olacağı öngörülebilir.
Büyüme Tahminleri Yukarı, Faiz Beklentileri Aşağı Revize Edildi
Fed’in “Ekonomik Projeksiyon Raporu”, piyasalara ileriye dönük önemli mesajlar verdi. Büyüme beklentisi 2025 yılı için %1,4’ten %1,6’ya, 2026 için %1,6’dan %1,8’e, 2027 için %1,8’den %1,9’a yükseltildi. Uzun dönem beklentisi ise %1,8’de korundu ve 2028 yılı için ilk kez %1,8’lik bir tahmin paylaşıldı.
Faiz tahminlerinde ise aşağı yönlü bir revizyon yapıldı. 2025 için medyan tahmin %3,9’dan %3,6’ya, 2026 için %3,6’dan %3,4’e, 2027 için %3,4’ten %3,1’e çekildi. 2028 beklentisi %3,1 olarak açıklanırken, uzun vadeli tahmin %3,0 seviyesinde sabit kaldı.
Enflasyon tarafında da karışık bir görünüm var. Çekirdek PCE beklentisi bu yıl için %3,1’de sabit kalırken, gelecek yıl için %2,6’dan %2,4’e geriledi. 2027 beklentisi %2,1 ve 2028 beklentisi %2,0 seviyesinde oluştu. Genel PCE enflasyonu için 2025 tahmini %3,0 olarak değişmezken, 2026 için beklenti %2,4’ten %2,6’ya yükseldi. İşsizlik oranı beklentileri de gelecek yıllar için kademeli olarak aşağı yönlü revize edildi.
Piyasaların Hızlı Tepkisi: Altın ve Euro Rekor Kırdı
Faiz indirimi haberinin ardından ons altın 3.700 doların üzerine çıkarak tarihi zirveyi gördü. Euro/dolar paritesi 1,19 seviyesini aşarken, 1 euronun TL karşılığı 49,20 seviyesine çıkarak rekor kırdı. Dolar endeksi değer kaybetmeye devam ederken, ABD ve Avrupa borsalarında yukarı yönlü hareketler yaşanıyor. Vadeli faiz kontratları, yıl sonuna kadar 69 baz puanlık ek faiz indirimi fiyatlamaya başladı.
Borsa İstanbul ve Gelişen Piyasalar İçin Anlamı
Fed’in bu hamlesi, gelişen piyasa borsaları için yeni bir rüzgâr anlamına geliyor. Borsa İstanbul son iki gündür CHP davasının ertelenmesiyle güç kazanarak 11.000 puan eşiğini aşmıştı. Faiz indirimi kararı, risk iştahını artırarak bu yükselişin devam etme potansiyelini güçlendiriyor. Özellikle bankacılık ve sanayi hisselerinde yabancı yatırımcı ilgisinin artması bekleniyor. ABD tahvil getirilerinin düşmesi, gelişmekte olan ülkelere yönelik sermaye akışlarını hızlandırabilir.
Uzmanlar, Fed’in agresif olmayan ancak destekleyici tavrının sadece Türkiye değil, Brezilya, Güney Afrika ve Hindistan gibi diğer gelişmekte olan piyasalar için de olumlu bir senaryo oluşturduğunu belirtiyor.
Önümüzdeki Dönem İçin Beklentiler
Şimdi gözler Başkan Powell’ın açıklamalarında olacak. Beklentilere paralel bir faiz kararı geldi. Sonrasında POwell’ın değerlendirmeleri önümüzdeki toplantılardagelebilecek kararlara da pojeksiyon tutmuş olacak. Açıkçası şu an iin beklentilere paralel gelen karara piyasaların tepkisi pozitif oldu ancak bu durum uzun sürmeyebilir. Özellikle euro ve altın tarafında bir miktar düzeltme görülebilir.
Hisse senedi piyasalarında ise ekstra olumsuz haberler gelmez ise olumlu görünümün sürmesi beklenebilir. Kripto paralarda da yükselişler yaşanıyor ancak burada da yeni rekorlar için elimizde çok fazla bir done yok. Zaten beklenen bir karardı 25 baz puanlık faiz indirimi bu nedenle çok ekstrem fiyat hareketleri beklememek gereklidiye düşünüyoruz.
