Enflasyon Beklenti Altı Kaldı. İşte Memur ve Emekli Maaş Zamları

2025 yılının ikinci yarısına girerken, milyonlarca memur ve emekli için kritik öneme sahip Haziran ayı enflasyon verileri nihayet açıklandı. TÜİK’in duyurduğu rakamlar, hem maaş zamlarını hem de piyasaların yönünü belirledi. Borsa İstanbul’da beklentiler önceden fiyatlandı, kur tarafı ise sakin kalmaya devam etti.

TÜİK Verileri: Enflasyon Yıllık %35,05, Altı Aylık %16,67

TÜİK’in 3 Temmuz 2025 sabahı açıkladığı verilere göre, Haziran ayında TÜFE yüzde 1,37 arttı. Böylece:

• Altı aylık enflasyon: %16,67

• Yıllık enflasyon: %35,05

• On iki aylık ortalamalara göre artış: %43,23

olarak kayda geçti. Bu rakamlar aynı zamanda memur, memur emeklisi, SSK ve Bağ-Kur emeklileri için maaş zamlarını da belirlemiş oldu.

Memur ve Memur Emeklilerine %15,1 Zam

Toplu sözleşme gereği memurların Temmuz ayında alacakları zam oranı, %10,09 enflasyon farkı ve üzerine eklenen %5’lik sözleşme zammı ile birlikte %15,1 olarak netleşti. Yılbaşında %11,54 zam alan memurlar,yılın ikinci yarısında daha yüksek bir maaş zammı almış olacaklar.

SSK ve Bağ-Kur Emeklilerine %16,67 Zam

Ocak ayında %15,75 zam alan SSK ve Bağ-Kur emeklileri, Temmuz 2025 itibarıyla %16,67 zam alacaklar. Bu oran, sadece altı aylık enflasyon verisine dayanıyor çünkü bu kesim toplu sözleşme kapsamına girmiyor. Dolayısıyla enflasyon ne gelirse, maaşlara da doğrudan o yansıyor.

Memur maaşlarına gelecek zamlar sonrasında ortalama bir memur maşı neredeyse 3 asgari ücret seviyesinde bir gelire sahip olmuş olacak.

Piyasa Tepkisi: BIST 100 Endeksi 10.380 Seviyesini Test Etti

Bugün enflasyon verisinin beklentiden aşağıda kalacağı beklentisiyle zaten hem VİOP hem de BIST100 tarafında %1’in zerinde primli açılışlar yaşanmıştı. Veriyle beraber bu yükseliş sürse de sonrasında bir miktar kar satışı gelmiş gibi görünüyor. 10,380 puan seviyesini test eden BIST100 endeksinde şu sıralarda 10,250 puana doğru bir geri çekilme yaşanıyor. Bu geri çekilme piyasa oyuncuları tarafından alım fırsatı olarak görülür mü sorusunun cevabı borsanın gideceği ön konusunda tayin edici olacak gibi duruyor.  Beklentinin hafif altında gelen enflasyon rakamları, piyasa oyuncularında “sıkı para politikası devam edecek” algısını güçlendirirken, bu da kısa vadeli risk iştahını destekledi.

Döviz Cephesi Sakin

Döviz tarafında ise enflasyon verisi sonrası belirgin bir hareketlilik yaşanmadı. Kur tarafı, veri öncesi pozisyonunu korumayı tercih etti. Dolar/TL ve Euro/TL çiftlerinde sınırlı dalgalanmalar olsa da, net bir yön değişimi gözlemlenmedi. 40 liranın hemen altında fiyatlamalar dolar kuru için devam ediyor.

Gözler TCMB Faiz Kararında Olacak

Öte yandan, açıklanan enflasyon rakamları sadece maaş zamlarını değil, TCMB’nin faiz politikasına ilişkin beklentileri de yeniden şekillendirdi. Enflasyondaki sınırlı artış, piyasalarda Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) Temmuz ayında faiz indirimine gidebileceği yönünde yorumlara yol açtı. Hatırlanacağı üzere, TCMB önceki aylarda faizleri sabit tutmuş, enflasyonu kontrol altında tutmak amacıyla sıkı para politikasına devam edeceğini belirtmişti. Ancak enflasyondaki ivme kaybı ve iç talepteki yavaşlama sinyalleri, 24 Temmuz’da açıklanacak Para Politikası Kurulu (PPK) kararı öncesi “faiz indirimi gelir mi?” sorusunu gündeme taşıdı. Karar, sadece finans çevreleri değil, kredi ve borçlanma kanallarını takip eden vatandaşlar açısından da merakla bekleniyor.

Sonuç: Zam Oranları Cebe Girdi, Alım Gücü Tartışması Devam Ediyor

Açıklanan zam oranları, milyonlarca kişi için maaşlara doğrudan yansıyacak olsa da, temel tüketim ürünlerindeki fiyat artışları göz önüne alındığında, alım gücündeki reel değişim tartışmalı. Özellikle gıda, kira ve enerji kalemlerinde son dönemde gözlenen fiyat sıçramaları, maaş artışlarının etkisini gölgede bırakabilir.

Ekonomi yönetimi enflasyonu düşürmekte kararlı görünse de, vatandaşı rahatlatacak yapısal adımların bir an önce devreye alınması gerektiği de bir gerçek. Önümüzdeki dönemde enflasyonun nasıl şekilleneceği kadar, maaşlara yansıyacak reel etkilerin ne kadar sürdürülebilir olduğu da yakından izlenecek.