Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), Hedef Portföy Yönetimi AŞ’nin tasfiyesine karar verilen yatırım fonlarında uygulanacak yöntemi değiştirdi. Kurulun 15 Ekim 2026 tarihli 70/1821 sayılı kararı ile bu fonlar, 30 Eylül’de açıklanan ara ödeme düzenlemesinin kapsamından çıkarıldı. Tasfiye işlemlerinin A1 Capital, Bulls ve Pardus portföy şirketlerinin fonları için belirlenen esaslarla başlatılmasına karar verildi.
16 Ekim’de yayımlanan 2026/70 sayılı SPK bülteninde, Hedef Portföy yatırımcılarına yapılacak ödemelerin tutarı veya tarihi ayrıca belirtilmedi. Karar, yatırımcıların beklediği paranın ne zaman hesabına geçeceğini duyurmaktan çok, tasfiyenin hangi kurallarla yürütüleceğini belirliyor.
1 milyon TL’lik ara ödeme düzenlemesinde ne değişti?
SPK’nın 30 Eylül tarihli 64/1775 sayılı kararında Hedef Portföy, Tera, Pusula ve Atlas portföy şirketlerinin tasfiye kapsamındaki fonları için bir ara ödeme yöntemi öngörülmüştü. Mutabakatı tamamlanan yatırımcılara, nihai tasfiye alacağından mahsup edilmek üzere fon başına en fazla 1 milyon TL ödeme yapılabilmesi düzenlenmişti. Hesaplamada Merkezi Kayıt Kuruluşunun belirlediği net yatırım tutarı esas alınacaktı.
Yeni kararla Hedef Portföy fonları 64/1775 sayılı kararın kapsamından çıkarıldı. Bu yüzden önceki ara ödeme koşullarının Hedef Portföy yatırımcılarına aynı şekilde uygulanacağını söylemek mümkün değil. Bununla birlikte kapsamdan çıkarılmak, yatırımcıların tasfiye alacaklarının silindiği anlamına gelmiyor.
Tasfiye işlemlerinde önce hangi fonlar ele alınacak?
Hedef Portföy fonları için uygulanacak 64/1770 sayılı esaslar, 30 Eylül’de A1 Capital, Bulls ve Pardus şirketlerinin fonları için belirlenmişti. Düzenlemede öncelik, adında “para piyasası” ifadesi geçen fonlara veriliyor. Bu fonlarda yatırımcı sayısı en yüksek olandan başlanarak ilerlenmesi öngörülüyor.
İşlem sırası ile ödeme tarihi aynı şey değil. SPK’nın 16 Ekim bülteninde Hedef Portföy’e ait her bir fonun hangi gün tamamlanacağına ilişkin ayrı bir takvim bulunmuyor. Fonun varlıklarının nakde çevrilmesi ve tasfiye hesabının tamamlanması, nihai tutarı ve zamanlamayı etkileyebiliyor.
Tasfiye dışındaki ancak işlemleri duran fonların durumu
64/1770 sayılı karar, tasfiye listesinde yer almadığı hâlde 17 Eylül kararları sonrasında alım satımı durdurulan fonların yeniden işleme açılmasına ilişkin esasları da içeriyor. Bu fonların, tasfiye işlemleri tamamlandıktan sonra TEFAS ve diğer dağıtım kanallarında eşzamanlı olarak işleme açılabilmesi öngörülüyor.
İşleme başlama zamanı belirlenirken fon portföyünün likiditesi, piyasa koşulları ve yatırımcı menfaatleri değerlendiriliyor. Tasfiyenin yürütülmesi için gerekli bazı durumlarda tasfiye dışındaki fonların daha erken açılması da mümkün. Bu nedenle tüm fonlar için tek bir açılış tarihi vermek doğru olmaz.
Hedef Portföy yatırımcıları ödeme tarihini nasıl takip edebilir?
SPK’nın son bülteni, bütün yatırımcılara belirli bir günde toplu ödeme yapılacağını ilan etmiyor. Yatırımcıların kendi fonlarına ilişkin KAP duyurularını ve katılma paylarını tuttukları banka veya aracı kurumdan gelecek bildirimleri izlemeleri gerekiyor. Fon bazında açıklanan bilgiler, genel kurul kararından daha ayrıntılı bir işlem takvimi sunabilir.
SPK eylül ayında bazı fon tasfiyesi işlemlerinde üç ay olarak belirlenen süreyi altı aya çıkarmıştı. Kurul, bu değişikliğin işlemlerin mutlaka altı ay devam edeceği anlamına gelmediğini belirtmişti. Hedef Portföy için son karar da kesin geri ödeme tarihini tek başına ortaya koymuyor.
Kaynak: SPK, 16 Ekim 2026 tarihli 2026/70 sayılı bülten. SPK’nın resmî bülten arşivi.
